北京钢研高纳科技股份有限公司

招商证券-钢研高纳-300034-铸造高温合金龙头企业

发布日期:2022-04-28 15:20   来源:未知   阅读:

  •   :合金手册》收录的201个牌号中,公司及其前身牵头研发114种,占总牌号数量的56%。研发投入高,技术水平优秀,此外公司主要产品为军品,行业壁垒高。给与“强烈推荐-A”投资评级。我们预测发动机产业链需求提升快,兼有飞机放量和发动机国产化的需求。预估20年到22年每股收益0.48元、0.65元。”

      1.本文分析了公司的基本业务情况,由于公司产品大部分用在军机发动机产业链,随行业景气度提升,公司业务持续向好,首次覆盖给与“强烈推荐-A”投招商证券资评级。

      3.公司主营业务集中,主要产品可以分为300034三大类,铸造高温合金、变形高温合金、新型高温合金。

      4.铸造高温合金是公司营收的主要来源,其中201铸造高温合金龙头企业9年收入9.0亿元,占营收62.1%。

      5.公司具有生招商证券产国内80%以上牌号高温合金的技术和能力,是我国高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一。

      6.高温合金广泛应用于航空、航天、石油、化工、舰船等领域,其中航空航天领域约占总钢研高纳需求55%。

      7.从国内来看,高温合金市场增速300034快,供需缺口大,进口依赖度高。

      8.2019年中国高温合金产量2.7万吨,需求量4.8万吨,铸造高温合金龙头企业进口量占到总需求量44%。

      9.近三年,行业高速发展,增速保持在20%以上,其中2019年增速达到招商证券29%。

      11.受益于中国军费稳步提升,军300034机数量快速增长以及发动机国产化的加速,作为产业链上游的高温合金,需求有望加速。

      14.其中,变形高温合金90余种,粉末高温合金10余种钢研高纳,均占全国该类型合金80%以上。

      15.最新出版《中国高温合金手册》收录的201个牌号中,公司300034及其前身牵头研发114种,占总牌号数量的56%。

      16.研发投入高,技术水平优秀,此铸造高温合金龙头企业外公司主要产品为军品,行业壁垒高。

      18.我们预测发动机产业链需求钢研高纳提升快,兼有飞机放量和发动机国产化的需求。

      20.风险提示:下游需求不及预期、原创铸造高温合金龙头企业料价格波动等。

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